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我觉得今年以来，由于种种原因，整个金融运行状况令人担忧。前三季度，整个社会融资规模，包括信贷和非信贷，前三季度整个社会融资规模的量（15万多亿），比去年同期要减少2万多亿，去年前三季度社融规模为17万多亿。整个经济体的运行，需要融资给予一个合理、适当的支持。速度太快，需要去杠杆，但速度太慢，不符合经济正常运行的需求，也是问题。在15万亿社会融资规模中信贷没有增长。

同业拆借主要是为了满足准备金要求而进行超短期流动性管理的工具。银行放在央行的法定准备金，在日间随着银行资金进出不停变动，但在17：00之前必须达到最低要求，如果未达标，将面临严肃的惩罚。所以，在当天法定准备金通过自身调整无法达标时，可通过拆入期限为一天的资金达到。对拆出行来说，也为自己多余的流动性获得一些收入补偿。

风险因素：1）能源：全球经济复苏节奏不及预期，供应端出现超预期增加，OPEC减产力度不及预期；2）黑色：地产和基建投资增长不及预期，原材料端出现供应短缺事件，限产政策超预期强化；3）贵金属：美国经济表现强势，美联储政策超出市场预期，中美贸易摩擦超预期缓和影响贵金属；4）基本金属：美联储政策超出市场预期，全球经济风险加大，下游消费不及预期；5）农产品：自然灾害，政策影响，贸易摩擦升级等影响农产品价格。

“对于区域自由贸易安排，中方立场是一贯的。我们坚定地维护多边贸易体制，同时主张建设符合世贸组织原则、开放透明、互利共赢的区域自由贸易安排，二者可以相得益彰。”高峰说。高峰此前曾表示，只要符合世贸组织“开放、包容、透明”的原则，有利于推动经济全球化和区域经济一体化，中国都持积极的态度。

于是，2017年，金融监管和去杠杆的大幕拉开，表内非标和同业存单成为了整治重点之一，所以理解监管思路是分析起未来走向的第一步。3.3.1． 表内非标前文的买入返售业务部分分析了2013年对表内非标的第一轮整治。2017年开始了此轮监管，大方向是通过实行穿透式管理、压缩通道达到减少嵌套层数的目的和加强流动性管理。具体来说：

② 级差越大，越能发挥均线法“低点多投，高点少投”的效果，盈利数据越佳。行文至此，我们还想再多说几句：虽然智能定投优于普通定投，但前提是建立在“低点时加大定投金额”这一基础之上的。然而，很多人在低点时看到定投出现亏损，处于恐惧，连坚持扣款都做不到，更别说加大定投金额了。